世界新聞網今年的IPO表現與1999年相同：不是很好。根據高盛的分析，今年上市掛牌的企業預計將產生自網路泡沫以來最低的獲利水準。
高盛美國首席股權策略師柯斯汀(David Kostin)在報告中告訴客戶，在2019年上市的公司中，只有24%今年實現獲利盈餘，這是20年前科技泡沫以來的最低水平。1999年，也就是網路泡沫破裂的前一年，28%的IPO公司在上市第一年實現獲利。2000年這個數字下降到21%。
由於一群備受矚目但虧損的私營公司進入公開市場，獲利能力一直是今年的關鍵話題。投資人越來越不顧一切地質疑獲利成長的商業模式，特別是針對WeWork，需求越來越疲軟，讓人擔心。
Uber於5月上市，並在IPO前公布了18億元的虧損，第二季更虧損了52億元。Uber的競爭對手Lyft在3月IPO之前公布了2018年虧損9億元。自IPO至今，這兩支股票均下跌超過25%。如果上市，WeWork將成為史上第二大虧損企業。
柯斯汀說，「就獲利方式而言，自2010年以來的IPO看來更像是科技熱潮的IPO，而不是2001-2009年間的IPO。」
低於平均水平的獲利趨勢不盡然是Ubers和Lyfts的錯。柯斯汀表示，占今年IPO 28%的生物科技是拖累平均水平的元凶。他說，這些生物科技個股預計未來三年內都不會獲利。
IPO總數也達到數十年來的最高點。今年有超過75家企業在美國上市，募集資金達310億元。根據高盛的數據，IPO收益已經達到至少1995年以來的第二高水平，僅落後於最初科技熱潮的1999年峰值，當時的收益達580億元。
可以肯定的是，美股交易價格比20年前的水平高出120%以上，這意味著過去一年IPO募集的股票相對較少。柯斯汀表示，它占史指的市值僅0.1%，而在科技泡沫期間則為0.6%。
他指出了當前IPO與網路泡沫高峰期間的一些差異。與1990年代末的峰值相比，今年的個股估值較低。儘管如此，與平均年份相比，投資人正給IPO比平常更高的估值溢價。
平均而言，過去四分之一世紀上市公司的平均歷史維持在8年不變，除了科技公司以外。IPO的科技公司平均成立時間從2001年的3年增加到2018年的13年。
高盛表示，對於年輕的公司來說，銷售成長往往更為強勁。成立5年之內的企業在IPO後五季的銷售成長率接近50%。成立超過15年的公司，銷售額平均成長率為19%。
他說，「年輕企業的銷售成長速度快於經驗豐富的同行，」「與科技泡沫相比，這股趨勢促使近期IPO的預期銷售成長率下降。」
儘管如此，柯斯汀表示公司在IPO時的成立年限並不是未來三年相對業績的「重要指標」。
雖然這些公司可能不會立即獲利，但柯斯汀表示上市首年並不是最重要的指標。他的分析顯示，第一年的獲利能力對未來兩年表現不佳的可能性沒有「明顯的影響」，真正的重點在第三年。自2010年以來，在第三年實現淨利的IPO，往往有正值超額收益和「最可能表現優異」。
柯斯汀表示，「在三年內實現獲利能力至關重要。」
